למי זה מתאים ואיך כדאי להיחשף אליהן?
פעם רק גופים מוסדיים השקיעו בהן – אך כיום יותר ויותר משקיעים פרטיים עושים זאת. מהן השקעות אלטרנטיביות, כיצד נדל”ן בחו”ל משתלב בתמונה – ואיך משקיעים בו בתבונה, בכתבה שלפניכם
הביטוי “השקעות אלטרנטיביות” הוא אחד מהבאז-וורדס החמות בעולם ההשקעות בשנים האחרונות. כפי שאפשר להסיק מהשם, מדובר באלטרנטיבה להשקעות המסורתיות בשוק ההון – למשל במניות, אג”ח, פיקדונות ועוד.
בעבר, ההשקעה בהשקעות אלטרנטיביות הייתה בעיקר נחלתם של גופים מוסדיים גדולים, שנהנו מהמומחיות, הידע והגישה למגוון הרחב של סוגי ההשקעות האלטרנטיביות.
בשנים האחרונות, גם משקיעים פרטיים מתחילים להיות פעילים בהשקעות שונות. היתרון הגדול של השקעות מסוג זה הוא העובדה שהן מסייעות בגידור הסיכונים בתיק ההשקעות, ומוסיפות לו ביטחון ותשואה.
השקעות אלטרנטיביות על קצה המזלג
אפשר להצביע על מספר סוגי נכסים שמתאימים להגדרה. אפיק ההשקעה הפופולרי ביניהם הוא נדל”ן, בדגש על נדל”ן בחו”ל. ההגדרה כוללת גם השקעה בתשתיות, למשל בחברות שסוללות כבישים, בתשתיות אנרגיה, בקרנות פרייבט אקוויטי – קרנות גידור, קרנות השקעה, חברות טכנולוגיה, ביוטק ופארמה ועוד.
הנזילות של נכסים אלטרנטיביים מוגבלת, כי אי אפשר לסחור בהם בבורסה מדי יום ביומו, אך יש משקיעים שרואים בכך יתרון לא מבוטל – שכן זוהי השקעה שמתאימה לטווח ארוך יותר, והולמת במיוחד משקיעים עם סבלנות רבה שלא מחכים לרווח מהיר, אלא משקיעים למען העתיד.
בדרך כלל בהשקעות אלטרנטיביות, יציג מנהל ההשקעה את התכנית העסקית שהוא מייעד לנכס או לחברה, וכאשר מדובר בקרנות השקעה שטרם בחרו את נכסי ההשקעה של הקרן, יציג מנהל ההשקעה את אסטרטגיית בחירת הנכסים והתשואות הצפויות.
אפיק השקעות אלטרנטיביות – מתאים גם לפרטיים
האם זה הזמן?
רבים נוטים לחשוב שהתקופה בה כלכלות ברחבי העולם מתמודדות עם סביבת ריבית גבוהה ועם אינפלציה שנוסקת לשיאים שלא נראו כבר יותר מארבעה עשורים היא לא הזמן המתאים להשקעות גדולות.
אך דווקא תקופה כזו, בה התנודתיות של הבורסות משפיעה על רוב ההשקעות הסחירות, מייצרת היצע הזדמנויות יוצאות דופן, עם פוטנציאל תשואה גבוה ביחס לסיכון הגלום בהם, בהשוואה לנכסים מסורתיים יותר.
בתקופות כאלו בולט היתרון של הנכסים האלטרנטיביים, ובראשם הנדל”ן, שהמתאם בין תנודתיות השוק לבינם הוא לרוב נמוך ולעיתים אפילו שלילי, ומביא לכך שגם כשהבורסה מיטלטלת ומניות יורדות, הנכסים האלטרנטיביים עשויים להישאר יציבים ולהשיא תשואה.
למי זה מתאים?
מאחר שלא מדובר במוצרים “ציבוריים” שכל אחד יכול לראות את מחיר הקנייה והמכירה שלהם בבורסה, או מידע נוסף עליהם, ההשקעה בהשקעות אלטרנטיביות נחשבת עניין מורכב יחסית – ולכן, חשוב להשקיע רק עם מנהלים המתמחים בנושא ושהינם בעלי יושרה ומוניטין.
רבים ממשקיעים אלו בוחרים בהשקעות נדל”ן בחו”ל, לאור העובדה שהוא מסייע בגיוון ופיזור הסיכונים בתיק, גם בהיבט הסקטורים השונים וגם בהיבט הגיאוגרפי, ומוסיף פוטנציאל תשואה גבוה יחסית.
איך להשקיע בנדל”ן בחו”ל?
השקעות נדל”ן בחו”ל הן בעלות אופי מורכב ומאתגר במיוחד, שדורש היכרות מעמיקה עד לפרטים הקטנים ביותר – החל ברגולציה ומגמות שונותבשוק היעד, דרך תהליכים פנימיים וקשרים עם הבנקים ועד התרבות העסקית.
יש כאלו שבוחרים להשקיע בנדל”ן בחו”ל ישירות, לאחר שלמד היטב את שוק היעד, את הרגולציה שבו ואת סוגי הנכסים השונים שניתן למצוא בו; החסרון באפיק זה שהוא דורש הון בהיקפים גבוהים מאוד, אלא אם מדובר בהשקעה בבתים בודדים שלא נכללים בהגדרה של השקעות אלטרנטיביות. אחרים יעדיפו להשקיע בנדל”ן באמצעות חברה שכבר ביצעה בעצמה את המחקר המקיף הדרוש – ומצאה שותפים מקומיים שיאתרו עבורה את ההזדמנויות הטובות ביותר, שמי שאינו מקומי, יתקשה מאוד לגלות. בנוסף, שותפים אלה מופקדים על הניהול השוטף של ההשקעה – כך שהמשקיעים בישראל לא צריכים לטרוח כלל בנושא, ויודעים שההשקעה שלהם נמצאת בידיים טובות, של מקומי שמכיר את השוק ואת החוקים המקומיים.
השקעה באמצעות קרן נדל”ן מספקת יתרון נוסף – שכן בדרך זו אפשר להשקיע בפורטפוליו רחב של נכסים מסוגים שונים, בעוד שבאופן ישיר, השקעה בפיזור שכזה דורשת סכומי כסף גבוהים במיוחד שאין ביכולתו של היחיד להשיג. כך, הסיכון לתיק ההשקעות שלנו יורד – ופוטנציאל הרווח עולה. למעשה, קרנות אלטרנטיביות נהנות ממספר יתרונות, כמו למשל יתרון לגודל, שמאפשר להן לממש אסטרטגיות השקעה חכמות וזהירות – שיכולות למקסם את הרווחים שלהן ושל המשקיעים בהן, ולמזער את הסיכונים.
בשורה התחתונה, חשוב להבדיל ולשים לב לכך שיש סוגי השקעות אלטרנטיביות שונים. לכן, משקיעים פרטיים שבוחרים להשקיע באפיק השקעות אלטרנטיביות, בין אם מדובר בנדל”ן גלובלי, קרן גידור או כל השקעה אחרת, צריכים לבחון היטב את הגוף באמצעותם הם מבצעים את ההשקעה, ואת המוניטין שלו.
אפיק השקעה בולט גם בשנת 2024
גידור סיכונים, קורלציה נמוכה לשוק ההון ופוטנציאל לתשואה עודפת בסיכון נמוך, אלו רק חלק מהיתרונות של אפיק ההשקעות האלטרנטיביות.
יתרונות אלו מתעצמים במיוחד בתקופות משברים מקומיים או גלובליים, דוגמת התקופה הנוכחית, שגורמת לתנודות פוליטיות, כלכליות וחברתיות באזור ואף בעולם כולו, והשפעתה על הכלכלה המקומית והעולמית עדיין רחוקה מלהיות ברורה, משקיעים כשירים בישראל פונים אל אפיק ההשקעות האלטרנטיביות ומוצאים אותו כערוץ אופטימלי להשקעות עם פוטנציאל לתשואה עודפת.
בסרטון הבא, מסבירה טלי הדרי, מנהלת מוצר קרנות הבית של פרופימקס, את שלושת הפרמטרים החשובים בהשקעות אלטרנטיביות: הקורלציה הנמוכה לשוק ההון, יתרון אי הנזילות וחשיבות מנהל ההשקעה.
שנת 2024 הופכת מיום ליום לשנה מאתגרת כלכלית. השפעות מלחמת רוסיה-אוקראינה ומלחמת ישראל בחמאס ניכרות גם בתחום הכלכלי וגורמות לשינויים מרחיקי לכת באקלים הכלכלי-גלובלי. אך גם מצב מורכב כזה עשוי לזמן הזדמנויות השקעה אלטרנטיביות מעניינות. בהקשר זה יש לחדד כי ניצול הזדמנויות אלו מוטב שייעשה על ידי מנהלי השקעות בעלי ניסיון שכבר עברו תקופות דומות של אי וודאות. לכן, כפי שהוזכר מעלה, חשוב ביותר לבדוק עם מי משקיעים.
השקעות אלטרנטיביות – שאלות נוספות
מהן השקעות אלטרנטיביות?
אפיק ההשקעה המסורתי הוא שוק ההון – אגרות חוב ומניות. השקעות אלו מדורגות על פי רמת הסיכון שלהן. השקעות אלטרנטיביות, מלשון אלטרנטיבה לשוק ההון, הן השקעות הון פרטי, שאינן נסחרות באופן פומבי וכוללות קרנות גידור, קרנות הון סיכון, קרנות פרייבט אקוויטי, השקעות בתשתיות, חברות ביוטק, פארמה חוב ונדל”ן.
מה היתרון של השקעות אלטרנטיביות?
אחד המאפיינים של השקעות מסורתיות הוא התנודתיות שלהן. כיוון שמדובר בהשקעות סחירות, הן מושפעות באופן ישיר מהיצע וביקוש, שאינם בהכרח נובעים משינויים בנכס הבסיס, אלא מספקולציות של אנליסטים בשוק לגבי שווין. המתאם בין השקעות אלטרנטיביות להשקעות המסורתיות הוא נמוך ולפיכך הן משמשות לגידור הסיכונים והקטנת התנודתיות של תיק ההשקעות.
למי זה מתאים?
השקעות אלטרנטיביות מאופיינות בהשקעה לטווח ארוך ואינן נזילות ולכן הן נושאות פרמיה למשקיע (פרמיית אי הנזילות). לכן, בעיקר מתאימות למשקיעים מתוחכמים, בעלי אמצעים וראיה לטווח ארוך, שבאפשרותם לוותר על נזילות לתקופה מוגדרת.
כיצד הריבית משפיעה על השקעה בנכסים אלטרנטיביים דוגמת נדלן?
לריבית לטווח ארוך יש את עיקר ההשפעה על מחירי הנדל”ן. היא מושפעת במידה זניחה מהעלאת הריבית לטווח קצר. השפעת העלייה בריבית לטווח קצר על מחירי הנדל”ן, יכולה להתממש אחרי זמן רב. המגמה העולמית מראה שאנשים מגדילים באופן עקבי את היקף השקעותיהם בנדל”ן, לכן גם אם הריביות תמשכנה לעלות, הנכסים כנראה ישמרו על ערכם, הודות לביקוש הגובר.
